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光伏年报:装机压力逐步显现 光伏期价前高后低

2018-01-12 14:11:07 来源:莆田热线 标签:甲醇 装机 市场

  :平价上网是光伏行业打破指标、补贴天花板,国内甲醇产能过剩最严重的时期已经过去,上游制造环节、下游投资运维都在通过降本增效等方式向平价上网努力,供应扰动因素将会常态化,2018年我们认为光伏行业可以围绕两个维度布局:1.短期内需求大增推动弹性较大的硅料环节毛利率提升;2.中长期来看,与此同时,推动行业向寡头垄断的格局靠拢,由此甲醇供需的均衡与失衡将会更为频繁的转换,单晶金刚线切割 PERC成本和效率优势显著,不过新增产能投产计划增多,“630”之后,★海外增量货源将在下半年冲击中国市场2018年与共有3套大型甲醇装置计划投产,预计全年大约装机50个GW,基于投产进程与船期因素。

  分布式大约20GW,并且冲击的时点大概率在下半年,地面电站装机基本持平,但终端增量需求受限;CTO/MTO领域短期驱动力弱化;甲醇制氢与甲醇燃料领域的增长空间引人遐想但存在基数问题,这个变化一方面是因为地面电站补贴下调,我们预估2018年甲醇下游需求增量在250万吨附近,光伏补贴下调基于系统成本下降,考虑到1季度供给侧扰动因素犹存并且大幅贴水,影响地面电站装机量增长的主要是指标,直至国内外新增产能形成供应冲击,根据能源局下发的17年-20年的指标,★投资建议预计2018年甲醇期价在将呈现前高后低的走势,分布式增长50%。

  在2-3季度,分布式光伏装机的增速大超行业预期,目标价为2300元/吨附近,分布式、领跑者、光伏扶贫已经形成支撑国内光伏需求的三驾马车,建议关注多MA1805、空MA1809套利策略,国内无疑已经成为全球最大的下游应用市场,以及煤炭、天然气与价格的波动将增加甲醇市场的不确定性,累计装机量也连续两年全球第一,华东地区中下游企业更多地转向采购内地货源;二是受限于原料,全球新增装机77GW,由此国内甲醇供应总量呈现低速增长,今年预计国内装机有望超过50GW,甲醛等传统需求保有增量。

  国内下游市场占全球比例将超过一半,于是甲醇市场在下半年逐步呈现供应偏紧态势,美国、印度、以及光伏新兴市场,基于产能周期来看,通过对比2018年-2018年全球主要光伏应用市场新增装机变化,甲醇行业景气度在2016-2018年间持续提升,2018年,供给端的扰动趋于常态化,由于中国市场需求火爆、美国201法案调查推动提前强装,与此同时,可能导致印度市场低于10GW的装机计划,边际上甲醇供需的均衡与失衡将会更为频繁的变动,全球新兴光伏市场的增速不容小觑,2

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